Ekonomi Haber
Beklenti 4.000 dolar seviyesine işaret ediyor
Morgan Stanley, altın fiyatlarında son dönemde yaşanan düşüşe rağmen değerli metalin uzun vadeli görünümüne ilişkin olumlu beklentisini koruyor. Banka, 2026 yılının son çeyreğine girilirken önümüzdeki 12 aylık dönemde altını tercih etmeye devam ederken, 4.000 dolar seviyesini güçlü bir taban olarak değerlendiriyor.
Düşüş uzun vadeli görünümü değiştirmedi
Bankaya göre altın fiyatlarındaki son düşüş, değerli metalin uzun vadeli görünümünü zayıflatmış değil. Morgan Stanley'nin metal ve madencilik stratejisi başkanı Amy Gower, güçlü fiziksel talep, merkez bankalarının altın alımları ve hükümetlerin mali yapısına ilişkin endişelerin fiyatları destekleyebilecek başlıca unsurlar arasında yer aldığını belirtti.
Fiziksel talep desteği sürüyor
Altın piyasasında fiziksel talep, fiyat görünümünü destekleyen unsurlardan biri olarak öne çıkıyor. Morgan Stanley, mevcut talep koşullarının değerli metalin uzun vadeli görünümü açısından önemini koruduğunu değerlendiriyor.
Merkez bankaları alımlarını sürdürüyor
Dünya Altın Konseyi verilerine göre merkez bankaları Temmuz ayında net 23 metrik ton altın satın aldı. Söz konusu dönemde Çin 20 ton, Polonya ise 8 ton altın alımı gerçekleştirdi.
Çin'den yüksek ithalat
Çin'in altın talebindeki hareketlilik de piyasadaki önemli göstergeler arasında bulunuyor. Ülkenin toplam altın ithalatı, yılın ilk sekiz ayında 1.000 metrik tonu aştı. Bu seviyenin, 2017'den bu yana görülen en yüksek yıllık seviyeye ulaşma yolunda olduğu belirtiliyor.
Tahvil getirileri altın üzerinde baskı yaratıyor
Küresel piyasalar uzun vadeli kamu borcu ve mali sürdürülebilirliğe ilişkin endişelerle karşı karşıya bulunurken, yükselen tahvil getirileri faiz getirisi sağlamayan altın açısından baskı unsuru oluşturuyor. Tahvil getirilerindeki yükseliş, yatırımcıların altına yönelik tercihlerinde zorluk yaratabiliyor.
Fed politikası yakından izleniyor
Morgan Stanley'nin değerlendirmesinde, ABD Merkez Bankası'nın olası politika adımları ve enflasyon beklentilerindeki değişimler de altının seyri açısından önem taşıyor. Söz konusu gelişmelerin altın fiyatları üzerinde destekleyici bir etki oluşturabileceği değerlendiriliyor.
Petrol fiyatlarındaki gelişmeler önemli
Orta Doğu'daki gelişmelerin petrol piyasası üzerindeki etkisi de altın görünümünde dikkate alınan unsurlar arasında yer alıyor. Ham petrol ihracatının savaşın başlamasından bu yana en yüksek seviyeye ulaşması ve olası bir gerilim azaltma süreci, petrol fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabilir.
Enflasyon beklentileri gevşeyebilir
Petrol fiyatlarında yaşanabilecek düşüşün enflasyon beklentilerini de aşağı çekebileceği belirtiliyor. Enflasyon beklentilerindeki olası gevşemenin, tahvil getirileri üzerindeki baskıyı sınırlayarak altın fiyatlarını destekleyebileceği ifade ediliyor.
12 aylık görünümde altın tercih ediliyor
Morgan Stanley, 2026 yılının son çeyreğine girilirken önümüzdeki 12 aylık dönemde altına yönelik tercihinin sürdüğünü belirtiyor. Banka, son dönemdeki fiyat düşüşüne karşın güçlü fiziksel talep, merkez bankası alımları, mali riskler ve olası para politikası değişikliklerinin desteğiyle 4.000 dolar seviyesini altın için güçlü bir taban olarak görüyor.
